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上半年国产矿产量增产470万吨

在高矿价驱动下，2019年1—6月我国国产矿产量呈增长态势，但受环保及安全检查影响，产量增长幅度较为有限。2019年1—6月，钢联统计的266座矿山铁精粉日均产量40.2万吨，同比增长2.1%。公布的1—5月中国原矿累计产量为3.35亿吨，同比增长0.14亿吨（4.4%），折成铁精粉同比增长约470万吨。全年来看，若原矿产量累计同比增长5%，预计2019年国产铁精粉同比增长0.13亿吨。

　焦炭供给方面，山西、山东等地环保政策分别停留在等待印发和制订阶段，个别焦企有临时性限产检查，但整体焦炭企业开工率仍保持高位。截至7月12日，据相关机构统计，***100家***焦企的样本产能利用率为80.79%，环比上升0.23个百分点。焦化厂库存持续小幅回升，由于现货价格下降，焦化厂目前处于微利状态。若现货价格继续下跌，焦化企业可能出现亏损后主动限产价格的情况。考虑到山西省环保政策整改方案将印发等因素影响，供给端高供给状态有较强的改善预期。

　　焦炭需求方面，唐山钢铁企业限产周期过半，实际限产影响低于预期，下半月预计限产有继续减弱的趋势。截至7月12日，据相关机构统计，***163家钢厂高炉开工率为66.02%，钢厂需求保持相对稳定，钢厂库存小幅下降。港口产地价格倒挂修复后，市场活跃度增加，叠加升水幅度可观，贸易商抄底的意愿增强，预计短期内需求或企稳回升。

　　据了解，我国植物油脂与粕类原料大部分依靠进口，特别是大豆品种，进口依存度高达85%以上。经过2004年和2008年油脂压榨产业经历的两次“”，让国内油脂油料企业逐渐认识和学会了使用工具。2004年4月，大豆期价大跌，CBOT大豆跌27.9%，国内油厂亏损约80亿元。外资趁机并购，大豆民营压榨业全军覆没。至2006年4月，国内开工的97家企业中，外商独资或参股企业64家，占中国85%的大豆实际压榨量。到了2008年******危机爆发，大豆价格跌46.3%，国内大豆产业客户利用市场卖保值总盈利15.06亿元，弥补现货市场亏损，对产业影响很小。2006—2008年，产业客户大豆持仓比例增长近50%，行业普遍利用市场保值。

　　2018年4月初，美方宣布对中国商品加征关税，豆类价格在短期上涨后迅速回落，例如，豆粕受消息影响后的交易日上涨4%，但随后几个交易日即回落平稳，市场运行整体有序、理性，主要原因是产业客户参与度较高，风险管理理念相对更成熟。2018年，豆粕日均成交量、持仓量比2017年分别上涨46%、20%，说明企业在价格波动时更主动参与交易，通过套保有效对冲了价格波动风险。

经过了行业巨变和贸易摩擦的洗礼，企业对工具的认识有了质的改变，“不求某一年度的高额利润，只求每年保持稳定收益”的100%套保理念在油脂压榨企业深植。目前，90%以上的大中型油脂油料企业都直接参与了大连市场进行风险管理，国内70%的棕榈油和豆粕、40%的豆油现货贸易以“大连价格 升贴水”的基差贸易经营，基差贸易已经发展成为整个行业的普适交易模式，很大程度上改变了我国传统“输入型行业”在贸易定价上的被动局面。

　　这些或许可为当前的钢铁行业发展转型、应对上游垄断提供一种视角。我国钢铁行业在***产业链处于中下游，利润增长模式单一脆弱。近年来，我国经济转型对钢铁行业提出新要求，持续深入推进转型升级，化解产能过剩，提高发展效益和质量，成为行业发展刻不容缓的课题。

　　相比于成熟的油脂油料市场，我国钢铁企业利用***衍生品工具开展风险管理的意识和能力有待增强。究其原因，近几年钢铁企业盈利较为可观，很多企业关注于扩大生产经营，缺少对风险管理意识和对市场趋势的研判。“在供给侧结构性改革的推动下，这两年钢铁企业利润较为可观，但企业利用衍生品工具进行避险的风险管理意识不强烈，面对今年原料价格的大幅波动显得措手不及。”光大研究所黑色研究总监邱跃成告诉日报记者。