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　自2018年11月以来，钢厂利润出现持续下行，带动高低品位铁矿石价差同步收窄，螺纹吨钢利润从11月初的1100元/吨一路下行至400元/吨附近，从11月初的224元/吨持续收窄至97元/吨。

　　据记者了解，本轮高低品位铁矿石价差收窄伴随着钢厂利润同步回落。2016年至今，阶段性的收窄共出现过4次，分别是2017年3—6月、2017年8—10月、2018年1—4月、2018年11月—2019年3月。

　　“从历次高低品位铁矿石价差收窄的经验来看，其根本逻辑在于钢厂利润收缩带来高低品位铁矿石价差收窄，下跌路径是钢材价格下跌—钢材利润收缩—钢厂调整用矿配比（低品位替代高品位）—高品位铁矿石下跌—低品位铁矿石补跌—高低品位铁矿石价差收窄。”山东钢铁集团国际贸易有限公司总经理李强笃表示，前三轮高低品位铁矿石价差收缩是在铁矿石总量过剩的背景下，通过铁矿石价格普跌、高品位铁矿石跌幅较低品位铁矿石更大所完成的。

　　记者认为，近这轮高低品位铁矿石价差收窄以及高低品位铁矿石价格的表现与以往不同，根本原因是铁矿石的供需结构发生了变化。事实上，2018年12月钢价大跌，钢厂利润萎缩至200元/吨附近，混合粉和超特粉开始去库存，发生后，企业加速去库存，尤其是超特粉的库存从2500万吨下降至600万吨，钢厂采购偏好的超特粉直接导致超特粉价格上涨。

　　“在发生后，由于钢厂处于利润压缩阶段，以卡粉为代表的高品位铁矿石并没有格外受到钢厂的青睐，卡粉的库存仅从时1600万吨下降至1200万吨，降库幅度相对较小，价格涨幅同比只有34%左右。”李强笃举例说

　总体来看，今年前4个月我国钢材市场的运行具有以下几个特点：

　　一是产量増幅较大。今年前4个月我国生铁产量达2.62亿吨，同比增长9.58%；粗钢产量达3.15亿吨，同比增长10.14%；钢材产量达3.71亿吨，同比增长11.15%。其中，4月份我国生铁产量达6933万吨，同比增长10.13%；粗钢产量达8503万吨，同比增长12.69%；钢材产量达10205万吨，同比增长11.49%。铁、钢、材的产量均创历史***高纪录。

　　二是产销形势较好。统计数据显示，5月份，***20个城市5大品种钢材社会库存达1270万吨，环比下降142万吨，较3月份峰值下降375万吨。

　　三是价格同比下降、环比略涨。据钢协统计数据显示，今年前4个月，钢材综合价格指数均值为109.08点，同比下降3.79点。但是4月份钢材综合价格指数均值为112.05点，环比上升2.89点，同比上升0.66点。

　　四是行业效益虽然同比下降，但在成本有支撑的情况下，仍保持较好水平。今年前4个月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额达774.5亿元，同比下降28.1%。******企业在今年前4个月实现利润总额达607.49亿元，同比下降19.38%。但是，4月份实现利润229.93亿元，同比增长36.21%。

　现货钢市在价格趋跌的背景下，***位资源的成交相对略好，商家的操作较为谨慎。5月份国内钢厂基本处于满负荷的生产，钢材产量保持高位，而钢厂利润因钢价下降、成本上升受到压缩。

　　铁矿石市场整体上行。据“西本新干线”的报告，5月份钢铁原料价格整体都是上行的走势，其中，国产铁精粉吨价一个月上涨50元左右；62%品位进口铁矿石价格每吨一个月上涨了7.15美元。目前来看，由于国内钢厂在矿石补库的需求上有所放缓，铁矿石市场的基本面有走弱的迹象。不过，部分品种的到港量难以***至常年同期的水平，铁矿石港口库存仍难有明显的提升，矿市即使有调整，也将是高位震荡的局面。

　　相关机构分析认为，进入6月份后，南方即将进入梅雨季节，钢市的淡季效应将进一步显现，市场供强需弱的格局较难改变。不过，***与支撑的因素同时并存，钢市的运行将进入“高位下行”与“低位支撑”交替互补的阶段。