Q235B日标槽钢***的行业须知 埃尔核能电力

　在供给持强、需求环比走弱的情况下，螺纹钢走势有调整需求。从技术走势上看，前期低点3650元/吨的支撑较强，而基本面用短流程电炉螺纹钢的成本来倒推，3500—3600元/吨位置同样存在重要支撑。

　　年初以来，伴随着房地产需求的超预期，叠加原料端铁矿石的强势带动，螺纹钢基本呈现振荡走高态势，1910合约在4月初突破前期3629元/吨高点后，上冲至3843元/吨，并在经历一个月的调整之后再次上冲至3947元/吨位置。不过，5月中下旬，在需求转弱预期，叠加历史同期高位产量的压制下，螺纹钢短期继续上涨乏力，价格也开始展开调整，那么后续行情会如何发展？

　　产量维持高位

　　今年螺纹钢产量基本处于同期高位，4月更是从340万吨/周快速走高至目前的380万吨/周，创出历史新高。1根据调研来看，目前钢厂的螺纹钢利润依然在200—300元/吨，仍然在可以接受的范围内。那么在利润维持的情况下，预计长流程螺纹钢产量仍将维持高位。

　回顾今年前4个月，市场总体震荡运行。各用钢行业表现不一：

　　一是固定资产***增长。今年前4个月，***固定资产***（不含农户）同比增长6.1%。工业固定资产***同比增长3.1%，增速同比下降1.3个百分点。其中，制造业***增长2.5%，同比下降2.1个百分点；业***增长25.7%，同比提高10.9个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应***增长0.5%，同比下降0.5%。

　　二是基础设施***增速加快。今年前4个月，***基础设施***（不含电力）同比增长4.4%，增速同比加快0.6个百分点。

　　三是汽车行业表现低迷。今年前4个月，我国汽车产销量分别为839万辆和835万辆，同比分别下降11.0%和12.1%。其中，4月份汽车产销量分别为205万辆和198万辆，环比分别下降19.8%和21.4%，同比分别下降14.5%和14.6%，降幅进一步扩大。此外，4月份新能源汽车产销增速大幅下降。尽管产销量分别同比增长25.0%和18.1%，但环比分别下降63.6%和67.3%。这主要是因为3月份等4部委发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，加大了新能源汽车的补贴退坡力度，转为用于支持充电（加氢）基础设施“补短板”建设和配套运营服务等。预计未来新能源汽车产销增速将进一步下降。

　　究其原因，除了消费信心不足外，汽车市场对***刺激消费政策的期待、消费者观望情绪明显等因素同样有所影响。但随着后期***刺激消费政策相继落地，相信对消费市场的促进作用将增强。

　　四是家电产量保持增长。今年前4个月，我国冰箱产量同比增长4.1%，空调产量同比增长12.5%，洗衣机产量同比增长3.9%。这主要是受各地补贴政策等利好因素的影响。在市场有需求的情况下，预计后期家电行业将继续呈现向好局面。

　

　记者发现，2019年5月，***住宅市场成交整体平淡，传统的“红五月”行情并未出现。即使在五一黄金周期间，更多人还是选择拜访亲友、外出旅游等，而非看房、购房。业内分析认为，2019年3月份以来房地产市场出现的短暂“小阳春”并未持续，5月份销售市场整体低迷，多数城市项目案场实际到访量不尽人意，成交量大幅回落。

　　分析师告诉记者，支撑钢价上涨的因素，除了铁矿石价格外，另一个因素就是需求表现的还不错，尤其部分地区二手房销售相当火爆。但很快引起了监管部门的注意，限购、限售政策随即出台，让这种火爆得到了***。受此影响，钢材的预期需求也开始下降。

　　“此前需求数据表现不错，韧性还在，但是旺季已经结束，而钢价并没有表现出应有的强势，随着钢市进入淡季，钢价降开启震荡下跌模式。”分析师说。

在重要生产原材料铁矿石、焦炭价格相继攀涨的背景下，钢铁市场走势又是如何？

　　“五一节以来，钢材市场并没有向下，而是出现了小幅的上涨。然而，由于铁矿石、焦炭出现了更为快速和迅猛的上涨，导致钢厂赢利不仅没有上升，相反却出现了快速的下降，某些品种已经出现亏损。”欧冶云商分析师曾节胜告诉记者，从数据上来看，与去年同期相比，螺纹钢和线材大致上涨2%左右，而热轧卷、冷轧等相关板材品种现货价格却下跌了6%左右，然而，同期的铁矿石现货价格的涨幅高达60%，焦炭和废钢价格也上涨了10%左右，在原料价格涨幅快于钢材价格涨幅的背景下，钢厂利润在逐步萎缩。

　　“更为重要的是，目前原材料涨幅更大，上涨预期仍然强烈，这对现货价格还会形成拉动，而钢材市场已经出现上涨乏力的现象。钢厂赢利仍有进一步下降的可能。”曾节胜认为不管是铁矿、还是焦炭，其供给不足的状况均有所夸大，预期需要修正，进一步上涨空间有限。其终走势如何仍要看钢材的需求情况。

　　金联创数据显示，4月钢材产量为10205万吨、日均钢材产量为340.2万吨，均显著高于3月份数据（3月钢材产量9787万吨、日均产量315.7万吨）。所以对于今年本就比较有危机的钢材市场而言，高供应量依旧是影响市场价格走势的一枚重磅。

　　金联创钢铁分析师王思雅表示，虽然4月份整体来看需求相对稳定，市场去库存脚步也算顺利，但是没有明显的增量。当前钢厂盈利较为客观，整体依旧在350元/吨~450元/吨徘徊。加之目前市场现货价格依旧处于较高水平，并未与追平，所以钢厂的生产积极性依旧较大。再加上目前部分钢厂套保操作，几乎是双盈利的格局。此时钢材的供应量走高，未来如果没有重大环保等其他影响因素出现，钢厂主动大幅减产的可能性不大。从钢铁市场供应端来看，整体依旧处于高位水平。