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今年，在产量屡创新高的情况下，螺纹钢价格走出了需求、成本双驱动行情。根据公布的数据，1月~4月份，基建***增速虽然没有继续走高，但是仍然维持了季度4.4%的增速；房地产开发***累计同比增长11.9%，较季度增速提高0.1个百分点，较去年同期增速提高1.6个百分点。虽然近几个月的房地产土地购置面积增速不尽如人意，但是受去年新开工面积增速较高带动，今年初以来，施工面积增速持续走高，1月~4月份累计同比增长8.8%，较季度增速提高0.6个百分点。目前，房屋新开工面积依然保持较高增速，再考虑到开发资金同比增速走高，预计房地产***将在新开工面积和施工面积的带动下继续保持较高增长水平。

　　夏季高温和降雨依然将影响螺纹钢终端需求。据相关机构调研，上周，***237家流通商螺纹钢日成交量明显走低，季节性需求回落已经显现，再加上螺纹钢周产量依然位于高位，螺纹钢降库速率下降。上周，***螺纹钢社会库存周环比下降13.46万吨，钢厂库存周环比增加2.72万吨，总库存环比下降10.74万吨至752.91万吨，库存下降速率进一步放缓。

　　成本上升成为今年螺纹钢价格走势的另一个强支撑。铁矿石价格大幅上涨导致钢厂生产成本大幅提升，长流程螺纹钢平均生产成本为3600元/吨以上。

　　考虑到螺纹钢中期需求将依然表现良好，预计螺纹钢价格将继续运行于生产成本上方，保持合理的生产利润，螺纹钢1910合约目前的高基差将对盘面价格形成有效支撑。随着库存进一步回落，再加上中期需求支撑，预计螺纹钢现货价格难以大幅下降。待市场价格将淡季需求利空影响消化后，螺纹钢或将面临“高贴水、低库存”的格局，螺纹钢1910合约价格向上修复的概率较大，有利于进行“买十卖一”正向套利操作。

　据记者了解，目前港口铁矿石存量减少，现货供给“缓冲器”的作用弱化。一是随着供给量减少，中国港口进口矿库存总量从1.6亿吨下跌到近期的1.32亿吨；二是品种存量出现分化，中低品铁矿石港口主流资源少，个别时段部分品种短缺，例如，澳块矿资源倒逼刚需，甚至出现了块矿价格追上球团矿价格的奇怪现象。此外，2018年3月，港口铁矿石现货价格大跌100元/吨，今年3月市场却不跌反涨，库存快速减少是一个支撑因素。

　　“其他因素也在加剧供需矛盾，例如，上半年国际市场发生了较大变化，日韩等***和地区受到Vale溃坝和RioTinto火灾减少供给的影响，加剧球团矿和罗泊河铁矿石需求的短缺状况；印度和伊朗等地区非主流资源，由于国内因素和国际政治因素的影响，发货量一般，导致非主流资源供给总体不足。”毛辉分析说。

　　记者从企业人士处了解到，Vale溃坝事件的发生促使2月铁矿石价格快速拉涨，部分工厂没有意识到其深远影响，寄希望于价格冲高回调，选择减少采购，等待3月、4月价格降低，但随着年度性的澳洲飓风***性增强，大面积矿船资源延后装运，导致后续澳洲资源发运和港口库存减少，上半年铁矿石价格呈现单边上涨态势，铁矿石愈发紧缺，价格越来越高。

　

进入6月份，预计螺纹钢价格将震荡调整。主要基于以下几个方面的因素：

　　从供需面来看，螺纹钢产量将继续维持高位。原因在于，环保限产政策趋于灵活，当前钢厂利润仍较为可观，钢厂生产积极性高。以河北省唐山市为例，4月份河北省唐山市开始实施非采暖季错峰生产，但今年的限产政策和往年有些不一样——今年限产将分阶段实施，同时将限产对象扩大到转炉。据测算，5月份，唐山市理论受限产影响的铁水产量应该在6万吨/天左右，但实际影响只有3万多吨/天，限产对供给的影响不及预期。

　　需求方面，进入6月份，我国南方多地进入梅雨季节，北方普遍迎来高温天气，基建工程受天气影响的程度比5月份要进一步加深，需求将进一步回落。据此预测，需求短期内将难以好转，库存或出现累积，钢价仍有较大下行压力。

　　从成本面来看，原料价格持续上涨可能将影响钢市运行节奏。自今年1月末巴西发生溃坝事故以来，铁矿石价格大幅上涨，后期又受澳大利亚飓风影响，矿山发运明显受到影响，而在今年限产政策相对宽松的背景下，高炉产能利用率持续高于去年同期水平，铁矿石需求始终处于高位，预计短期内铁矿石价格仍在高位运行。除铁矿石外，另一重要原料焦炭价格近期也持续上涨，预计后期焦炭价格易涨难跌，将对螺纹钢价格形成一定支撑。

　　据此，预计6月份螺纹钢价格将震荡调整。