山西A335P92美标钢管厂家诚信商家

从调研情况来看，下游成材需求确有走弱迹象，现货采购量有减少趋势，但需求弱化小于预期。“虽然钢厂利润水平较低，但山西钢厂新置换的高炉陆续准备投产，如果没有其他突发因素，开始生产之后短期内停产的可能性较小。此外，供给侧结构性改革使得钢厂前期获得较为丰厚的利润，对当前低利润的容忍度较高，即使利润趋近盈亏平衡线，也不会进行停炉作业，但有通过增加检修主动降低产量的可能。”上海融昊***黑色研究员杜宸说。

　　事实上，此次调研的多数企业都在进行产能置换工作，并且已经按照计划实施，其中一座大型高炉在7月初投产，伴随投产退出两座450立方米高炉，另外一座9月初投产。其他企业置换的高炉目前也在建设中，预计今年年底将陆续完成。此次调研钢厂以民营企业为主，去年各家产能一般在200万—650万吨，除两家钢厂因限产检修外，其余钢厂均为满产状态，今年的计划产量基本都高于去年10%—20%。

　　成材销售方面，调研企业均以直供或者供应大贸易商为主，长协用户比例在80%以上，销售范围主要集中在山西、陕西、河南、重庆和四川等中西部地区，相对于华东和华北地区，加上运费后并没有价格优势。

　　杜宸认为，临汾平原地区钢材供大于求，有累库压力，钢厂利润快速收缩，螺纹钢生产仅有微利。基于较低的钢厂利润判断，钢厂有压低焦炭原料库存的动力，由大量补库焦炭变为随用随采为主，因此钢厂的焦炭需求大幅提升的概率较低。

从成本来看，国产矿属于边际高成本供应，需要足够高的价格刺激才能开工生产。而淡水河谷、力拓、必和必拓是低成本矿，用高成本矿增加产量来填补低成本矿的缺口，意味着价格将处在高位——在需求平稳的情况下。所以，即使下半年国产矿供应增加，但由于高成本的原因，预计对铁矿石价格的利空影响也有限。

　　铁矿石需求存在减少的风险

　　在***近一年里，钢厂环保改造取得一定成效，常规环保限产约束力弱化，预计钢厂生产将回归利润主导。如果下半年钢厂利润长时间得不到改善，那么铁矿石需求存在减少的风险。而环保限产政策加码将加速需求减少的到来。

　　为扭转空气质量排名垫底的局面，6月下旬，唐山出台政策，全市钢铁企业加大停限产力度。据我们测算，如果严格执行，那么限产将影响7月唐山铁水产量约270万吨，铁矿石需求减少约430万吨。另外，今年是***成立70周年，预计国庆节前后京津冀及周边地区环保限产和***各地安全生产检查存在强化的可能，从而制约铁矿石需求。

　　根据我们的测算，在没有钢厂限产的情况下，2019年铁矿石供应缺口1.18亿吨，对应边际成本在120—130美元/干吨，折合970—1050元/干吨。但是，受钢厂限产影响，铁矿石需求减少，供应缺口收窄，铁矿石上涨空间将受到***。除非下半年钢厂实际限产力度不大或供应端进一步收紧。

　

　宏观环境存在改善预期

　　据公布的数据，1月~6月份，房屋新开工面积为105509万平方米，因此增长10.1%，增速回落0.4个百分点。其中，住宅新开工面积77998万平方米，增长10.5%；房屋竣工面积32426万平方米，下降12.7%，降幅扩大0.3个百分点，其中，住宅竣工面积22929万平方米，下降11.7%。上半年，火热的房地产信托引起监管部门注意。据了解，监管部门要求部分***控制房地产规模，这对于本就资金偏紧的房地产企业而言无疑是雪上加霜。结合土地成交大幅下降及销售增速快速下滑的情况，房地产新开工面积的拐点或将临近。

　　上周，欧央行会议纪要显示，决策者普遍认为需要为政策宽松做好准备，美联储释放降息预期为******宽松打下基础。中国6月份CPI（居民消费价格指数）维持高位，结构性通胀迹象明显，出口增速回落但好于预期，新增符合预期，社会资源明显超预期。实体经济融资环境继续改善，为将来需求转好提供进一步支持。