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综上所述，下游电力需求继续回落，且火电需求被水电等清洁能源替代明显，加上港口高库存，下游电厂高库存、日耗煤量低增长等因素共同作用，夏季旺季行情可能落空。神华集团日前公布的2019年6月月度长协价格均呈下跌态势。近期，***发改委发布消息，要求大型煤企或将年度长协价格降至520元/吨。中国煤炭工业协会及中国煤炭运销协会近日亦向全体会员单位提出迎峰度夏保供稳价的倡议。在缺乏需求的情况下，港口报价也难以走高，预计动力煤价将以高位震荡走势为主。从季节性运行规律来看，动力煤下半年均价一般高于上半年，预计动力煤2019年均价在610元/吨~620元/吨区间。

　　总体来看，2019年下半年，动力煤市场或将面对产区供应偏紧，进口量第三季度宽松第四季度紧张的情况。预计下半年煤价将相对平稳，在旺季保供稳价政策下，即使有上涨，其幅度也较为有限，或呈现窄幅震荡、淡旺季不分明的态势，***终将逐步回归合理区间。

　　业內***人士指出，后期需要关注的风险点有：内蒙古生产限制、陕西复产进度、进口限制问题等。

定价之殇：面临以普氏指数为定价基准的“尴尬”

　　2016年，钢铁行业供给侧结构性改革政策拉开序幕，为跌入谷底的中国钢铁行业迎来了转机。钢价大幅上涨让行业扭转了大面积亏损局面，而外矿供给正处于扩张周期，带动钢铁行业整体盈利状况大幅改善。

　　好景不长，到了2019年，受巴西和澳洲飓风的影响，铁矿石现货供给端出现紧缩，但钢铁产量不减反增，短期内铁矿石供给偏紧。上海钢联数据显示，截至5月，铁矿石进口同比减少2359万吨，生铁产量增加导致需求增加2976万吨，供需矛盾缺口扩大至4910万吨。叠加汇率、运费和市场预期变化等因素的影响，铁矿石价格持续上涨。

　　日报记者发现，除了供需基本面因素，铁矿石价格大幅拉涨也凸显了铁矿石定价方面的“尴尬”。众所周知，由于中国钢铁企业大型化，长协采购有利于生产稳定，所以中国85%的进口铁矿石都采用长协采购的模式。普氏定价采取每日小样本询价的方式以小博大，由10%左右的港口零售来决定市场价格，***终导致铁矿石价格易涨难跌。

　　“普氏指数在铁矿石定价的地位目前还难以取代，比如，四大矿山作为外资机构，优先选择境外的普氏指数。”天风研究总监周耀臣说。

　

　铁矿石价格今年以来“贵”了多少？

　　据统计，截至上周，2019年以来铁矿石主力合约从491.5元/吨上涨至902元/吨，涨幅为83.52%；港口金布巴粉现货从481元/吨上涨至877元/吨，涨幅为82.33%。同期，境外SGX主力合约价格从69.47美元/吨上涨至118.02美元/吨，涨幅为69.89%；普氏指数从72.35美元/吨上涨至126.36美元/吨，涨幅为74.64%。

　　“随着铁矿石发货量和港口库存持续降低，铁矿石年度供需呈现缺口已是公认的事实。”川财证券研究指出，根据年中以来产量计划，四大矿山2019年产量预计同比下降5260万吨，即使考虑二线矿山、非主流矿山以及国内矿山增产，2019年***铁矿石供应仍有1350万吨供应缩量。