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　笔者认为，今年需求受季节性影响更大。6月份以来，南方地区不断出现大规模降雨，部分区域平均降水量为历年同期，这一情况在梅雨季之后也并未好转。***气象台在7月12日发布今年暴雨红色预警，预计7月17日以后，降雨将北移，但南方部分地区暴雨仍将持续。所以，从强度和持续时间来看，今年降雨对建筑钢材需求的影响均超过去年，在一定程度上加大了库存增加幅度。

　　矿价表现强势支撑钢材价格

　　上周，铁矿石未能二次突破900元/吨关口。中国钢铁工业协会、相继召开会议，了解铁矿石价格大幅上涨的原因，资金止盈离场的意愿增加。不过，港口库存持续下降表明在限产影响扩大的情况下，现货供应依然偏紧。

　　与此同时，焦企在连续三轮降价后，已到盈亏边缘，甚至亏损。近期，山西开展“蓝天”百日行动，供应将受到影响，导致焦炭价格开始上涨。整体来看，炉料走势偏强，将对钢价形成支撑。

　

　铁矿石价格今年以来“贵”了多少？

　　据统计，截至上周，2019年以来铁矿石主力合约从491.5元/吨上涨至902元/吨，涨幅为83.52%；港口金布巴粉现货从481元/吨上涨至877元/吨，涨幅为82.33%。同期，境外SGX主力合约价格从69.47美元/吨上涨至118.02美元/吨，涨幅为69.89%；普氏指数从72.35美元/吨上涨至126.36美元/吨，涨幅为74.64%。

　　“随着铁矿石发货量和港口库存持续降低，铁矿石年度供需呈现缺口已是公认的事实。”川财证券研究指出，根据年中以来产量计划，四大矿山2019年产量预计同比下降5260万吨，即使考虑二线矿山、非主流矿山以及国内矿山增产，2019年***铁矿石供应仍有1350万吨供应缩量。

　值得一提的是，6月以来，淡水河谷的Brucutu矿山宣布复产，澳巴发货量明显回升，河北多地钢厂开始严格限产。分析人士指出，铁矿石供需边际可能出现一定变化。

　　上述机构认为，由于供需缺口持续，上半年以来缺口主要通过国内港口铁矿石库存下降来补充。进入7月后，随着供应端季节性回升和国内高炉限产力度扩大，港口铁矿石库存降幅或逐步趋缓，但年内预计仍难扭转供需缺口局面。但考虑到短期情绪调整，政策调控风险加大，下半年矿价或有回调风险。长期来看，随着国内外扩充周期结束，铁矿石资产产能瓶颈已逐步显现，矿价均衡水平预计将维持在80-100美元国产矿成本位置。建议关注相关标的河北宣工、金岭矿业、海南矿业。

　　东海研究员刘慧峰表示，短期来看，铁矿石基本面变化不大，在高炉开工率回落幅度略低于市场预期、铁矿石港口库存持续下降以及高贴水（目前1909合约贴水现货92元/吨）的背景下，近月1909合约更倾向于走“现货强势 贴水修复”逻辑。后市来看，预计矿价在三季度末到四季度或将逐步回落。